保持率の定義

留保率は、事業の運営上のニーズに資金を供給するために留保される純利益の割合です。高い保持レベルは、経営陣が資本コストよりも高い収益率を提供する内部の現金の用途があると信じていることを示します。保持レベルが低いということは、ほとんどの収益が配当の形で投資家にシフトされていることを意味します。

この比率は、成長投資家が、最終的に株価が上昇するという理論に基づいて、事業に資金を還元しているように見える企業を見つけるために使用されます。企業経営者が景気後退を予測している場合、この比率の予測的使用は正しくない可能性があり、したがって、近い将来に予想されるより希薄な時期に備えて準備金を構築するために追加の資金を保持します。

保有率の急激な低下は、事業にとってこれ以上有益な投資機会がないという経営陣の認識を反映している可能性があります。もしそうなら、これは成長投資家の数の大幅な減少と会社の株式を所有する所得投資家の数の顕著な増加を示す可能性があります。

保持率の式は次のとおりです。

(純利益-支払われた配当金)÷純利益=保持率

たとえば、ABC Internationalは$ 100,000の純利益を報告し、$ 30,000の配当を支払います。その保持率は70%であり、次のように計算されます。

($ 100,000純利益-$ 30,000配当金の支払い)÷$ 100,000純利益= 70%

この公式の問題は、配当金の支払いのタイミングです。取締役会は配当を宣言することができますが、留保率が計算されている期間以外の期間まで支払いを承認しないため、分子に配当の減算は表示されません。

この比率に関するもう1つの問題は、企業が生み出した現金の額が報告された純利益と一致するという根本的な仮定です。これは当てはまらない可能性があり、特に会計の発生主義では、2つの数値の間に実質的な相違が生じる可能性があります。キャッシュフローが純利益と大きく異なる場合、保有比率の結果は非常に疑わしいものになります。

留保率は配当性向の逆数であり、配当または自社株買いとして投資家に支払われる純利益の割合を測定します。

同類項

保持率は、プラウバック率とも呼ばれます。