なぜプレミアムで債券を購入するのですか?

投資家は、債券の表示金利が市場金利よりも高い場合、プレミアム価格で債券を購入します。プレミアム債券は、公開市場での現在の販売価格がその額面(または表示)値よりも高い債券です。この状況は、債券の表面に記載されている金利が現在存在する市場金利よりも高い場合に発生します。したがって、投資家は、債券に支払われるより高い金利を見ると、提示された金利を支払われた価格で割ったものが市場金利と等しくなるまで、債券の価格を値上げします。投資家が債券に支払うことをいとわない保険料の額は、次の計算に基づいています。

+債券の償還予定額の現在価値

+将来の社債利息支払額の現在価値

-債券の割引前の予定償還額

=投資家が債券に支払う意思のある金額

たとえば、ABC Internationalは、指定された金利8%で、市場金利も8%のときに、1,000ドルの債券を販売します。表示金利と市場金利は同じであるため、ABCは1,000ドルの全額で債券を販売できます。投資家は割引でもプレミアムでも債券を購入していません。

1年後、市場金利は6%に低下しました。投資家は他の場所でABC債の8%の金利を取得できなくなったため、債券の価格を$ 1,050に値上げしました。投資家は、市場金利がABC債の金利と同じかそれを超えるまで、プレミアムでABC債を購入し続けます。

また、投資家の投資方針では、一定以上の信用格付けの債券のみを購入することが求められているため、プレミアムで債券を購入する可能性もあります。信用格付けの高い債券は、デフォルトのリスクが低いため、わずかに高くなります。その結果、彼らはプレミアムで売る可能性がいくらか高くなります。

債券プレミアムの金額は、次の2つの要因によって制限されます。

  • 予定された償還までの時間。発行者が債券を買い戻すまでの期間が短い場合、投資家は発行者から債券の額面金額しか支払われないため、プレミアムは非常に小さくなります。

  • 債券が呼び出し可能かどうか、および呼び出しのタイミングと償還価格。呼び出しが差し迫っている場合、債券の価格は、呼び出しが行われる価格で制限される可能性があります。

プレミアム債の逆は、額面よりも割引価格で販売されるものです。