会計上の利益率

会計上の収益率は、投資の期待収益率です。計算は、プロジェクトからの会計上の利益をプロジェクトへの初期投資で割ったものです。メジャーが、会社が最小収益率として使用する特定のハードルレートを超えるパーセンテージをもたらす場合、プロジェクトを受け入れるでしょう。会計上の利益率の計算式は次のとおりです。

平均年間会計利益÷初期投資=会計利益率

この式では、会計上の利益は、GAAPまたはIFRSのフレームワークで必要なすべての見越額と非現金費用を使用してプロジェクトに関連する利益として計算されます(したがって、減価償却費が含まれます)。プロジェクトが利益を得る代わりにコスト削減を伴う場合、分子はプロジェクトによって生み出されたコスト削減の量です。したがって、本質的に、利益は、現金主義ではなく、発生主義の会計を使用して計算されます。また、初期投資は、固定資産投資に投資によって生じた運転資本の変化を加えたものとして計算されます。

計算結果はパーセンテージで表されます。したがって、企業が1,000,000ドルの初期投資で70,000ドルの平均年間利益を得ると予測した場合、そのプロジェクトの会計収益率は7%になります。

この概念にはいくつかの重大な問題があります。それは次のとおりです。

  • お金の時間価値。メジャーは、お金の時間価値を考慮していません。したがって、現在高い市場金利がある場合、お金の時間価値はプロジェクトによって報告された利益を完全に相殺する可能性がありますが、会計上の収益率にはこの要素が組み込まれているため、提案されたプロジェクトの収益性を明らかに誇張しています。

  • 制約分析。この措置は、検討中の資本プロジェクトが企業の業務のスループットに影響を与えるかどうかを考慮していません。

  • システムビュー。この措置は、企業が相互に関連するシステムとして運営される傾向があるという事実を考慮していないため、設備投資は、スタンドアロンベースではなく、システム全体への影響の観点から実際に検討する必要があります。

  • 比較。考慮すべき収益率以外の多くの要因があり、すべてを定量的に表現できるわけではないため、この測定値は、あるプロジェクトを別のプロジェクトと比較するには適切ではありません。

  • キャッシュフロー。この測定値には、減価償却や償却などのすべての非現金費用が含まれているため、企業が経験した実際のキャッシュフローの収益は明らかになりません。

  • 時間ベースのリスク。長期間にわたって発生する予測の変動性におけるリスクの増加については考慮されていません。

要するに、会計上の収益率は、資本プロジェクトを評価するための完璧な方法ではないため、他の多くの評価ツールと組み合わせてのみ使用する必要があります。特に、お金の時間的価値と長期投資に関連するリスクに対処するための別のツールを見つける必要があります。このツールはそれを提供しないからです。可能な代替測定値は、正味現在価値、内部収益率、および制約分析です。この測定値は、貨幣の時間価値の影響が軽減される短期投資のレビューに最も役立ちます。

同類項

会計上の収益率は、平均収益率または単純収益率とも呼ばれます。