運営からの資金

事業からの資金は、事業、通常は不動産投資信託(REIT)の事業によって生み出されるキャッシュフローです。この指標は、REITの運用実績を判断するために、特にREITへの投資に関して一般的に使用されます。営業活動による資金には、受取利息や支払利息などの財務関連のキャッシュフローは含まれていません。また、資産の処分による損益、または固定資産の減価償却費も含まれていません。したがって、運用からの資金の計算は次のとおりです。

純利益-受取利息+支払利息+減価償却

-資産売却益+資産売却損失

=運用からの資金

たとえば、ABC REITは、5,000,000ドルの純利益、1,500,000ドルの減価償却、および不動産の売却による300,000ドルの利益を報告しています。これにより、6,200,000ドルの運用からの資金が得られます。

運用コンセプトからの資金のバリエーションは、それを会社(通常はREIT)の株価と比較することです。これは、上記の追加の会計要素を含む株価収益率の代わりに使用できます。

原資産が減価償却ではなく価値が高くなっている場合、減価償却を運用結果に考慮に入れるべきではないため、特にREITの分析には、運用からの資金の概念が必要です。これは、不動産資産を扱う場合の一般的な状況です。

運用からの資金の概念は、純利益よりも事業の運用結果のより良い指標であると考えられていますが、会計上の不正行為は財務諸表のさまざまな側面に影響を与える可能性があることに注意してください。したがって、ねじれる可能性のある単一の測定値ではなく、測定値の組み合わせに依存する方が常に適切です。

運用からの調整済み資金

本質的に繰り返し発生するいくつかのタイプの資本支出について、式をさらに調整することが可能です。資産を維持するための経常支出(カーペットの交換、内装の塗装、駐車場のリサーフェシングなど)に関連する減価償却費をFFOの計算に含める必要があります。この変更された形式により、収益性の数値が低下します。この概念の改訂版は、運用からの調整済み資金と呼ばれます。